【循序漸進】香港虛擬資產交易監管制度穩中求勝
上星期本欄講到，金融科技（Fintech）應用廣泛，當中媒體比較留意的是區塊鏈應用。區塊鏈火爆是因為比特幣價格的上升，比特幣只是一個區塊鏈，而區塊鏈是一個技術概念的統稱，根據維基百科「區塊鏈是藉由密碼學串接並保護內容的串連文字記錄。」區塊鏈英文是 Blockchain，Blockchain 由 Block 和 Chain 組成，Chain 是指一條文字記錄，記錄所有文字的文字串，而 Block 就是當中 Chain 的一部分，一個 Block 接一個 Block，之後就成了一個 Chain，這亦是為什麼用 Blockchain 來形容這個技術的原因。
比特幣是什麼？其實比特幣最早的概念來自 BitTorrent，BitTorrent 相信好多人都認識，想當年好多人要下載電影遊戲都用BitTorrent。簡單而言，BitTorrent 是一個點對點檔案上傳 / 下載的方法，一部電影存於你我他的電腦中，當大家在 BitTorrent 的網絡中，她想要這個電影，你我他收到她的要求，你就開始傳電腦的頭 30% 給她，我就傳之後的 40% 給她，而他就傳最後的 30% 給她，最後她就有整部電影。BitTorrent 是一個沒有中心點，只是傳播的網絡，而比特幣就是一個類似建於 BitTorrent 上的一個貨幣，沒有中心點，只是記數的系統。
BitTorrent 是一個點對點的網絡，好多人上網站如海盜灣 （The Pirate Bay）下載加入網絡的 BitTorrent 種子下載電影，2009 年 4 月該網站的創始人於海盜灣審判中，因涉嫌侵犯著作權，而被罰款並判處一年有期徒刑。多年來，好多國家和地區打擊非法下載，但如之前所講 BitTorrent 是一個點對點的網絡，大家於網絡檔案分享，要打擊是不可能的，今天沒有一個海盜灣，明天就有其他存取服務的代理網站出現。
比特幣亦是建基於點對點網絡，同樣也不可能杜絕，政府監管機構只可能持「文明開放」的態度。目前歐美多國於加密貨幣這個話題上是比較開放的，相反中國對加密貨幣就較為保守，這亦跟中國人民幣自由兌換問題有關。至於香港，香港監管機構對於加密貨幣處於半開放態度，開放程度沒有鄰國新加坡高，但於監管機構上可以算是走上「穩中求勝」慢慢推進的態度。
香港監管工作暫時落入證監會手上，證監會的大方向是監管虛擬資產交易服務商，其中包括不同類型的加密貨幣，證監會要求虛擬資產交易服務商持有 1 號牌（證券交易）、7號牌（自動化交易平台）牌照，當中財政資源、營運能力亦要求達到一定水平。目前證監會已經向一間虛擬資產交易服務商發牌，這間公司是 BC 科技集團 (863) 其下的全資附屬公司 OSL Digital Securities。BC 科技集團不是唯一一間上市公司投資虛擬資產交易服務商，另一間科技公司安領國際 (1410) 之前亦公布投資香港數字資產交易所 (HKbitEX)，這間公司由前上市審查組聯席主管史琳出任首席開發總監。
做交易所最緊要是 Reputation，劣幣驅逐良幣，好的公司吸引更多投資者，流動性提高新上市公司的估值，最後再吸引更多投資者，這是一個良好的循環。交易所是以人為本的生意，最後交易所成功與否在乎管理層班底、交易所上市政策以及政府對監管機構的支持，有港交所管理層背景，相信證監會發牌給 HKbitEX 都是時間問題。
